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          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          發文日期: 2021-06-28??? 來源: 資本市場處? ?分享:
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          一、綜述

          證監會于2021年2月5日發布《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》,對股東適格性、股權代持、臨近上市前突擊入股、股東穿透、入股價格異常等提出規范核查要求。并于2021年5月28日發布證監會系統離職人員入股行為監管指引。

          滬深交易所(通過上市審核系統)及地方證監局相應發布了配套通知,具體如下。

          二、2021上半年IPO股東核查相關規定

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202102/t20210205_392294.html

          證監會發布申請首發上市企業股東信息披露指引 

                                    2021年2月5日

          近年來,在我國經濟持續健康發展的背景下,資本市場規模不斷擴大、融資功能不斷增強,越來越多的投資者積極參與股權投資,在支持擬上市企業規范發展的同時,通過資本市場分享改革發展的紅利。但在實踐中,也出現了一些投資者通過股權代持、多層嵌套機構股東間接持股等方式,隱藏在擬上市企業名義股東背后,形成“影子股東”,在企業臨近上市前入股或低價取得股份,上市后獲取巨大利益,背后可能存在權錢交易、利益輸送等一系列問題。對此類情形,證監會一直高度重視,通過要求擬上市企業披露相關股東信息、督促中介機構開展核查、對臨近上市入股的股東設置較長鎖定期等措施,持續加強擬上市企業的股東監管。為進一步加強制度約束,證監會在梳理總結監管實踐中行之有效做法的基礎上,結合實際有針對性地完善和強化部分監管要求,制定《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》(以下簡稱《指引》)。

          加強擬上市企業股東信息披露監管,是證監會深入貫徹中央經濟工作會議精神、落實“防止資本無序擴張”工作部署的重要舉措,有助于防范“影子股東”違法違規“造富”問題,進一步從源頭上提升上市公司質量,切實維護資本市場“三公”秩序。在《指引》的起草過程中,突出了4項原則。一是堅持問題導向,重點約束股權代持、臨近上市前突擊入股、入股價格異常等市場反映集中問題,加快補齊制度短板。二是堅持以信息披露為核心的注冊制理念,進一步強化擬上市企業的披露責任和中介機構的核查責任,通過充分發揮信息披露監管與社會監督作用,不斷提高擬上市企業股權結構的透明度。三是堅持從嚴監管,加強監管協同,對擬上市企業股東、相關中介機構違法違規行為嚴肅查處,強化震懾。四是堅持倡導長期投資、價值投資理念,注重通過規范性要求,引導社會資本對擬上市企業合規投資,進一步優化市場生態?!吨敢分饕獌热萦校?/span>

          一是重申發行人股東適格性的原則要求。要求發行人股東在提交申請前依法清理股權代持,明確發行人應披露其股東主體資格符合國家相關規定,不存在違規持股情形。

          二是加強臨近上市前入股行為的監管。要求提交申請前12個月內入股的新股東鎖定股份36個月,并要求中介機構全面披露和核查新股東相關情況。

          三是加強對入股交易價格明顯異常的自然人股東和多層嵌套機構股東的信息穿透核查。要求中介機構穿透核查上述兩類股東基本情況、入股背景、資金來源等信息,說明是否存在違反股東適格性要求、股權代持等情形。要求發行人說明相關自然人股東和多層嵌套的最終自然人股東基本情況等信息。

          四是進一步壓實中介機構責任。要求中介機構不簡單以機構或個人承諾作為依據,重點對入股價格異常股東、臨近上市前入股股東進行核查。

          五是注重形成監管合力。發行人股東存在涉嫌違規入股、入股交易價格明顯異常等情形的,可就反洗錢管理、反腐敗要求等方面征求有關部門意見,共同加強監管。

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/fxjgb/fxbzcfg/fxbfxjgwd/202102/t20210205_392303.html

          監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露 2021年2月5日

          申請首次公開發行股票或存托憑證的發行人應當按照本指引,充分做好股東信息披露等相關工作。

          一、發行人應當真實、準確、完整地披露股東信息,發行人歷史沿革中存在股份代持等情形的,應當在提交申請前依法解除,并在招股說明書中披露形成原因、演變情況、解除過程、是否存在糾紛或潛在糾紛等。

          二、發行人在提交申報材料時應當出具專項承諾,說明發行人股東是否存在以下情形,并將該承諾對外披露:(一)法律法規規定禁止持股的主體直接或間接持有發行人股份;(二)本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員直接或間接持有發行人股份;(三)以發行人股權進行不當利益輸送。

          三、發行人提交申請前12個月內新增股東的,應當在招股說明書中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價格及定價依據,新股東與發行人其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系,新股東與本次發行的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員是否存在關聯關系,新增股東是否存在股份代持情形。

          上述新增股東應當承諾所持新增股份自取得之日起36個月內不得轉讓。

          四、發行人的自然人股東入股交易價格明顯異常的,中介機構應當核查該股東基本情況、入股背景等信息,說明是否存在本指引第一項、第二項的情形。發行人應當說明該自然人股東基本情況。

          五、發行人股東的股權架構為兩層以上且為無實際經營業務的公司或有限合伙企業的,如該股東入股交易價格明顯異常,中介機構應當對該股東層層穿透核查到最終持有人,說明是否存在本指引第一項、第二項的情形。最終持有人為自然人的,發行人應當說明自然人基本情況。

          六、私募投資基金等金融產品持有發行人股份的,發行人應當披露金融產品納入監管情況。

          七、發行人及其股東應當及時向中介機構提供真實、準確、完整的資料,積極和全面配合中介機構開展盡職調查,依法履行信息披露義務。

          八、保薦機構、證券服務機構等中介機構應當勤勉盡責,依照本指引要求對發行人披露的股東信息進行核查。中介機構發表核查意見不能簡單以相關機構或者個人承諾作為依據,應當全面深入核查包括但不限于股東入股協議、交易對價、資金來源、支付方式等客觀證據,保證所出具的文件真實、準確、完整。

          九、發行人在全國中小企業股份轉讓系統掛牌、境外證券交易所上市交易期間通過集合競價、連續競價交易方式增加的股東,以及因繼承、執行法院判決或仲裁裁決、執行國家法規政策要求或由省級及以上人民政府主導取得發行人股份的股東,可以申請豁免本指引的核查和股份鎖定要求。

          十、發行人股東存在涉嫌違規入股、入股交易價格明顯異常等情形的,證監會和證券交易所可以要求相關股東報告其基本情況、入股背景等,并就反洗錢管理、反腐敗要求等方面征求有關部門意見,共同加強監管。

          十一、本指引自發布之日起實施。發布之日前已受理的企業不適用本指引第三項的股份鎖定要求。

          滬深交易所科創板/創業板上市審核中心:關于股東信息核查中“最終持有人“的理解與適用 2021年4月15日

          問:《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》要求對入股交易價格明顯異常的多層嵌套機構股東穿透核查至最終持有人,哪些主體可視為最終持有人?

          答:除自然人外,“最終持有人”還包括以下類型:上市公司(含境外上市公司)、新三板掛牌公司等公眾公司,或者穿透核查至國有控股或管理主體(含事業單位、國有主體控制的產業基金等)、集體所有制企業、境外政府投資基金、大學捐贈基金、養老基金、公益基金以及公募資產管理產品。除此之外的外資股東,如果中介機構能以適當核查方式確認外資股東的出資人不存在境內主體,并充分論證該外資股東入股發行人的價格不存在明顯異常,可將該外資股東視為“最終持有人”。

          上市審核中心

          2021年4月25日

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202105/t20210528_398582.html

          證監會發布證監會系統離職人員入股行為監管指引 

                                    2021年5月28日

          證監會一直高度重視擬上市企業股東監管,不斷完善股東監管制度機制,著力防范違法違規“造富”。今年2月,證監會發布《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》,強化對突擊入股、入股價格異常、利益輸送、“影子股東”等行為的監管約束,壓實擬上市企業信息披露責任和中介機構核查責任,引導合法合規投資擬上市企業。

          制度執行過程中,證監會堅持刀刃向內,同步研究制定禁止系統離職人員不當入股的一攬子制度措施,補齊制度短板。在加強廉政監督管理、完善獨立復核制度的同時,專門制定發布《監管規則適用指引—發行類第2號》(以下簡稱《指引》),明確證監會系統離職人員入股擬公開發行并上市或新三板精選層掛牌企業的核查要求,對屬于規范范圍的離職人員突出靶向監管、壓實中介機構核查責任、維護市場“三公”秩序。

          《指引》主要包括以下內容:

          一是明確不當入股情形。證監會系統離職人員存在利用原職務影響謀取投資機會、入股過程存在利益輸送、在入股禁止期內入股、作為不適格股東入股、入股資金來源違法違規等情形的屬于不當入股。

          二是強化中介機構核查責任。中介機構開展股東信息核查過程中,應全面核查是否存在《指引》規范的離職人員入股情況,判斷是否屬于不當入股情形。屬于不當入股情形的,應當予以清理。發行人和中介機構提交發行上市(掛牌)申請文件時,應就證監會系統離職人員有關核查情況作出專項說明。提交發行上市(掛牌)申請后,發現不當入股情況或出現重大媒體質疑的,中介機構應及時核查并報告。

          三是強化審核監督,建立獨立復核制度。對涉及離職人員入股的發行上市(掛牌)審核過程進行復核,確保審核過程公平公正、依法合規。發現違法違紀線索的,移交有關部門處理。

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/ztzl/jggzsyzy/202105/t20210528_398592.html

          監管規則適用指引——發行類第2號 

                         2021年5月28日

          對于申請首次公開發行股票、存托憑證及申請在新三板精選層掛牌的企業(以下簡稱“發行人”),中介機構應按照本指引的要求,做好證監會系統離職人員(以下簡稱“離職人員”)入股的核查工作。

          一、中介機構依據《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》、向不特定合格投資者公開發行并進入新三板精選層等規則對股東信息進行核查時,應當關注是否涉及離職人員入股的情況,并出具專項說明。

          中介機構應全面核查離職人員入股情況,發行人及離職人員應當配合中介機構盡職調查。

          二、發行人及中介機構在提交發行申請文件時,應當提交專項說明,專項說明包括以下內容:

          (一)是否存在離職人員入股的情形;

          (二)如果存在離職人員入股但不屬于不當入股情形的,應當說明離職人員基本信息、入股原因、入股價格及定價依據、入股資金來源等;離職人員關于不存在不當入股情形的承諾;

          (三)如果存在離職人員不當入股情形的,應當予以清理,并說明離職人員基本信息、入股原因、入股價格及定價依據、清理過程、是否存在相關利益安排等。

          三、不當入股情形包括但不限于:

          (一)利用原職務影響謀取投資機會;

          (二)入股過程存在利益輸送;

          (三)在入股禁止期內入股;

          (四)作為不適格股東入股;

          (五)入股資金來源違法違規。

          四、提交申請文件后,發行人和中介機構發現與專項說明不一致的情況,應及時報告。

          五、中介機構應持續關注涉及離職人員入股的重大媒體質疑,及時進行核查并提交核查報告。

          六、證監會對離職人員入股發行人進行核查,對審核過程進行復核,確保審核過程公平公正、依法合規,發現違法違紀線索的,移交有關部門處理。

          七、本指引規范的離職人員,是指發行人申報時相關股東為離開證監會系統未滿十年的工作人員,具體包括從證監會會機關、派出機構、滬深證券交易所、全國股轉公司離職的工作人員,從證監會系統其他會管單位離職的會管干部,在發行部或公眾公司部借調累計滿12個月并在借調結束后三年內離職的證監會系統其他會管單位的非會管干部,從會機關、派出機構、滬深證券交易所、全國股轉公司調動到證監會系統其他會管單位并在調動后三年內離職的非會管干部。

          八、本指引所稱入股禁止期,是指副處級(中層)及以上離職人員離職后三年內、其他離職人員離職后二年內。

          九、離職人員入股屬于發行人在全國中小企業股份轉讓系統掛牌期間通過集合競價、連續競價、做市交易等公開交易方式、參與向不特定合格投資者公開發行股票配售增加的股東,以及因繼承、執行法院判決或仲裁裁決取得發行人股份的股東,不適用本指引。

          十、通過上市公司、新三板掛牌企業入股發行人的,不適用本指引。

          十一、本指引自2021年6月1日起實施,已受理企業參照執行。本指引發布前已離職人員,其入股行為不適用入股禁止期清理的規定,但應按本指引進行核查說明。

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202105/t20210528_398583.html

          證監會新聞發言人就IPO股東信息披露核查有關問題答記者問 2021年5月28日

          問:近期,有媒體報道,在擬上市企業股東信息披露穿透核查中,一些項目存在核查要求過嚴過細,增加企業負擔等情況。請問證監會如何評價?

          答:隨著我國經濟持續高質量發展、資本市場改革紅利不斷釋放,越來越多的投資者參與到擬上市企業投資活動中,為企業持續健康發展提供了資本支持。證監會在倡導合法投資、長期投資、價值投資的同時,也關注到有的投資者通過股權代持、多層嵌套等方式形成“影子股東”,有的突擊入股、低價入股獲取不當利益。多年監管實踐中,證監會通過要求中介機構穿透核查、發行人充分披露等方式持續加強對上述行為的監管。為將監管實踐規范化制度化,切實防范利用資本市場違法違規“造富”,今年2月,證監會專門發布《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》(以下簡稱《指引》),重申發行人股東適格性要求,延長突擊入股股份鎖定期,進一步明確對入股價格明顯異常的自然人股東和多層嵌套機構股東的信息穿透核查要求。

          《指引》實施以來,證監會督促市場主體按照規定規范股東入股行為,取得積極效果。但近期證監會關注到,在具體執行過程中,一些中介機構出于免責目的擴大核查范圍,存在有些持股主體無法穿透核查、個別持股比例極少的股東也要核查等現象,增加了企業負擔。

          對此,證監會及時加以引導,強調應按照實質重于形式和重要性原則穿透核查擬上市企業股東,同時指導滬深證券交易所出臺股權“最終持有人”認定標準,明確上市公司、新三板掛牌公司、國有控股或管理主體、集體所有制企業、境外政府投資基金、大學捐贈基金、養老基金、公益基金、公募資產管理產品以及符合一定條件的外資股東等不需穿透核查。這些規定的實際效果是好的。

          下一步,證監會將督促發行人和中介機構等有關方面要進一步落實好《指引》精神。一方面在股東穿透核查過程中堅持實質重于形式,切實防范利用上市進行利益輸送、違法違規“造富”等情形發生。另一方面盡量量化重要性原則,對于持股較少、不涉及違法違規“造富”等情形的,中介機構實事求是出具意見后可以正常推進審核。同時,也要糾正中介機構核查工作中存在的免責式、簡單化不良傾向。

          http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/fxjgb/gzdt/rcjgxx/202106/t20210601_398851.html

          關于提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務的通知 2021年6月1日

          各發行人、各保薦機構:

          根據《監管規則適用指引—發行類第2號》(以下簡稱《指引》)要求,我會由各證監局協助提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務,現將有關事項通知如下:

          一、開展輔導工作的保薦機構(以下簡稱“保薦機構”)可在擬公開發行并上市或新三板精選層掛牌企業(以下簡稱“發行人”)提交輔導驗收申請前,向發行人所在地證監局提交查詢申請(見附件)。

          二、保薦機構在申請查詢時應當一次性提供需查詢的發行人股東信息。證監局接到查詢申請后,五個工作日內向保薦機構反饋結果。原則上保薦機構對一家發行人僅可提交一次查詢申請。

          三、保薦機構應做好查詢數據的使用管理。查詢結果僅輔助用于提交《指引》要求的專項說明,不得用于其他用途。

          四、本通知印發前已提交輔導驗收申請或申報的,保薦機構可在本通知發布后一個月內,參照上述要求提交一次查詢申請。

              中國證監會發行監管部、非上市公眾公司監管部                         2021年6月1日

           

          交易所上市審核中心:關于創業板落實首發上市企業證監會系統離職人員入股監管相關事項的通知 2021年6月4日

          各市場參與人:

          2021年5月28日,中國證監會發布了《監管規則適用指引——發行類第2號》(以下簡稱《2號指引》),對證監會系統離職人員(以下簡稱離職人員)入股的核查工作提出規范要求。為落實《2號指引》的監管要求,深圳證券交易所上市審核中心現就落實相關監管要求通知如下。

          一、保薦人、發行人律師應當按照《2號指引》的要求全面核查是否存在離職人員入股情況,判斷是否屬于不當入股情形,并根據《2號指引》第二條規定的內容事項出具專項說明。

          二、對于2021年6月1日以后新申報創業板的企業以及6月1日前已申報尚未受理的企業,相關專項說明可在保薦人、發行人律師分別出具的《關于發行人股東信息披露專項核查報告》(以下簡稱《專項核查報告》)中新增一項“關于證監會系統離職人員入股情況”一并進行說明,無需再另行單獨提交申報文件。對于申報時未按要求完成離職人員入股的核查工作,且未在規定時間內完成補正的新申報企業,本所將依法不予受理。

          三、對于2021年6月1日前受理的創業板在審企業,保薦人、發行人律師應當分別出具《XX證券公司關于XX公司證監會系統離職人員入股的專項說明》《XX律師事務所關于XX公司證監會系統離職人員入股的專項說明》(以下統稱《專項說明》)。上述兩項《專項說明》應當分別由保薦人的法定代表人、項目保薦代表人,以及律師事務所的負責人、項目簽字律師簽字確認,加蓋公章并注明簽署日期,通過創業板發行上市審核系統“申報文件”欄目的目錄7-8提交。

          四、保薦人、發行人律師應當在《專項核查報告》或者《專項說明》中說明對離職人員入股情況的核查方式,并對核查問題出具明確的肯定性結論意見,不能出具“未發現”等非肯定性意見。

          發行人及其中介機構落實本通知要求過程中,如有任何疑問,可通過創業板發行上市審核系統“咨詢與溝通”功能向本所咨詢。

          特此通知

          交易所上市審核中心

          2021年6月4日

           

          http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublicoffj/tzgg/202106/t20210610_399515.htm

          福建證監局關于提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務的通知 2021年6月10日

          轄區各發行人、各保薦機構:

          根據《監管規則適用指引—發行類第2號》(以下簡稱《指引》)以及證監會發行部、非上市公眾公司監管部《關于提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務的通知》要求,我局協助提供證監會系統離職人員信息查詢比對服務,現將有關事項通知如下:

          一、在轄區開展輔導工作的保薦機構(以下簡稱“保薦機構”)可在擬公開發行并上市或新三板精選層掛牌企業(以下簡稱“發行人”)提交輔導驗收申請前,向我局提交查詢申請(見附件1、2),附件1、2均需加蓋保薦機構公章(如有多頁需加蓋騎縫章)并以紙質形式報送,同時附件1掃描件及附件2表格另以光盤形式報送。

          二、保薦機構在申請查詢時應當一次性提供需查詢的發行人股東信息。我局接到查詢申請后,五個工作日內向保薦機構反饋結果。原則上保薦機構對一家發行人僅可提交一次查詢申請。

          三、保薦機構應做好查詢數據的使用管理。查詢結果僅輔助用于提交《指引》要求的專項說明,不得用于其他用途。

          四、2021年6月1日前已提交輔導驗收申請或申報的,保薦機構可在2021年6月30日前,參照上述要求提交一次查詢申請。

             附件:1.證監會系統離職人員信息查詢申請表

                   2. XXX公司股東信息查詢申請表

                            福建證監局

                           2021年6月10日

           

           

          交易所上市審核中心:關于進一步規范股東穿透核查的通知 2021年6月15日

          各保薦機構:

          今年2月,證監會發布《監管規則適用指引—關于申請首發上市企業股東信息披露》(以下簡稱《指引》)。為進一步明確《指引》中層層穿透核查的理解和適用,現通知如下:

          一、各保薦機構應當準確理解《指引》的監管要求,在對股東穿透核查時按照實質重于形式原則,根據企業實際情況合理確定穿透核查范圍,審慎履行核查義務,切實防范利用上市進行利益輸送、違法違規“造富”等行為。

          二、股東穿透核查應當把握好重要性原則,避免免責式、簡單化的核查。對于持股較少、不涉及違法違規“造富”等情形的,保薦機構會同發行人律師實事求是發表意見后,可不穿透核查。

          三、持股較少可結合持股數量、比例等因素綜合判斷。原則上,直接或間接持有發行人股份數量少于10萬股或持股比例低于0.01%的,可認定為持股較少。

          四、各保薦機構執行過程中有疑問的,可通過正常渠道向我所提出咨詢。

          特此通知

          交易所上市審核中心

          2021年6月15日

           

           

          三、案例:科創板-華海清科股份有限公司、創業板-營口風光新材料股份有限公司

          案例1:

          http://kcb.sse.com.cn/renewal/xmxq/index.shtml?auditId=752&anchor_type=0

          華海清科股份有限公司 2021年6月17日科創板上市委過會 存在兩名證監會系統離職人員間接入股的情形

          發行人及保薦機構關于審核中心落實意見函的回復 2021年6月9日

          問題四

          請保薦機構及發行人律師按照《監管規則適用指引——發行類第 2 號》的要求,對發行人是否存在證監會系統離職人員入股的情形進行核查并出具專項說明。

          回復:

          保薦機構及發行人律師已按照《監管規則適用指引——發行類第 2 號》的要求,遵循了勤勉盡責原則,對發行人是否存在證監會系統離職人員入股的情形進行了充分全面的核查驗證,并出具了專項說明。

          經核查,保薦機構及發行人律師認為:

          1、截至本專項說明出具之日,發行人存在兩名證監會系統離職人員肖華、華一渢間接入股的情形。

          2、發行人存在的兩名證監會系統離職人員入股均不屬于《指引》規定的不正當入股情形:

          1)離職人員非投資發行人的介紹人,間接持股的發行人股東均通過北京產權交易所公開掛牌方式增資入股華海清科,不存在利用原職務影響謀取投資機會;

          2)不存在離職人員對華海清科投資享有超額收益或其他特殊利益安排,入股過程不存在利益輸送;

          3)離職人員入股發行人時均已離職滿三年以上,不屬于在入股禁止期內入股情形;

          4)離職人員具備法律、法規規定的股東資格,不屬于公務員及黨政領導干部等不適格股東情形;

          5)離職人員入股資金為其合法收入的自有資金,來源合法合規。

          3、前述兩名離職人員對發行人的間接持股比例均小于 0.07%;入股原因為其在發行人間接股東處任職時持有間接股東的股權,從而在間接股東入股發行人時間接持有發行人的股份;離職人員間接持股的發行人股東均通過北京產權交易所公開掛牌方式增資入股華海清科,入股價格公允、定價依據合理;入股資金來源為其合法收入的自有資金。離職人員已出具關于不存在不當入股情形的承諾。

          綜上,證監會系統離職人員間接入股發行人的情況符合《指引》的相關規定,不會對本次發行上市構成不利影響。

           

           

          案例2:

          http://listing.szse.cn/projectdynamic/ipo/detail/index.html?id=1000760

          營口風光新材料股份有限公司 2021年6月18日創業板上市委過會 關于股東信息披露及核查問題的回復

          發行人及保薦機構關于第三輪審核問詢函的回復意見 2021年4月20日

          問題 3. 關于股東信息披露及核查

          申報文件顯示,發行人歷史上股東出資存在復雜資金流轉情況。

          請發行人按照中國證監會《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》的規定,真實、準確、完整披露股東信息,并補充出具專項承諾。同時,請更新招股說明書,按要求增加披露信息并簡要披露核查情況及結論。

          請保薦人、發行人律師結合對股東歷史出資資金流轉方流水核查情況,按照《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》的要求對發行人披露的股東信息進行全面深入核查,逐條認真落實核查工作,提交專項核查說明。

          請保薦人、發行人律師發表明確意見。

          回復:

          一、發行人說明及補充披露

          根據 2021 年 2 月 5 日實施的《監管規則適用指引——關于申請首發上市企業股東信息披露》(以下簡稱《監管指引》)的要求,保薦機構及發行人律師結合對股東歷史出資資金流轉方流水核查情況對發行人股東信息披露情況進行了核查,核查情況如下:

          (一)《監管指引》第一條:發行人應當真實、準確、完整地披露股東信息,發行人歷史沿革中存在股份代持等情形的,應當在提交申請前依法解除,并在招股說明書中披露形成原因、演變情況、解除過程、是否存在糾紛或潛在糾紛等

          1、發行人已真實、準確、完整地披露股東信息

          發行人現有 6 名股東,其持股情況如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記


          發行人已在《招股說明書》“第五節 發行人基本情況”之“七、發起人、持有發行人 5%以上股份的主要股東及實際控制人的基本情況”和“八、發行人股本情況”中真實、準確、完整地披露了股東信息。發行人已真實、準確、完整地披露股東信息。

          2、發行人歷史沿革中不存在股權代持等情形

          1)發行人歷次股權變動中是否存在股權代持情況的核查

          發行人自其有限公司設立至今共發生 9 次增資及 4 次股權轉讓,其具體情況如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記


          經書面核查《招股說明書》、發行人工商登記資料、歷次增資協議及支付憑證、歷次股權轉讓協議、會計師出具的《審計報告》、發行人歷次增資的《驗資報告》、發行人股東出具的承諾、股東調查表等書面資料,并在國家企業信用信息公示系統進行網絡檢索,以及對發行人股東的訪談,截止本問詢函回復出具之日,發行人的股權結構清晰,歷次股權變動均具有合理背景,不存在糾紛或潛在糾紛,不存在股權代持的情形。

          2)結合發行人股東歷史出資中與資金流轉方之間的流水情況對各方之間是否存在股權代持情況的核查

          發行人股東王磊、韓秀蘭曾在 2016 年 5 月、8 月通過第三方周轉拆借向發行人實繳注冊資本合計 7,970 萬元(詳見本問詢函回復“問題 2.關于通過第三方周轉出資”相關回復內容),其中涉及到的資金流轉方及流轉原因如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          就上述資金流轉方與發行人股東之間是否存在股權代持關系,保薦機構和發行人律師進行了如下核查:

          ①核查資金周轉方飛翔電腦、上海布艾、江禹衡、馮嗣程、王楊、王秀清在報告期內的銀行流水及發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰自 2010 年至報告期內的全部銀行流水,通過雙向比對,確認飛翔電腦、上海布艾、江禹衡、馮嗣程、王楊、王秀清除本問詢函回復“問題 2.關于通過第三方周轉出資”相關回復內容披露的資金往來外,無其他大額、異常資金往來,上述銀行流水不存在涉及建立股權代持的資金流轉;

          ②對于自然人孫亞卓(發行人實際控制人王磊之堂嫂)、江國斌(發行人前員工)及裴英同(韓秀蘭朋友),通過對發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰的全部銀行流水進行反向逐一比對,確認除本問詢函回復“問題 2.關于通過第三方周轉出資”相關回復內容披露的資金往來外,發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰與上述自然人之間無其他大額、異常資金往來,上述銀行流水不存在涉及建立股權代持的資金流轉;逐筆核查了發行人實際控制人提供的銀行流水,發行人實際控制人主要銀行賬戶余額加上 2016 年從孫亞卓收回的借款及 2016 年 11 月-12 月從風光實業拆借的 5,000.00 萬元分紅款,發行人實際控制人擁有足夠的財產實力歸還 2016 年拆借的實繳出資借款,因此不存在代為持股的動機;根據對發行人實際控制人銀行賬戶流水的逐筆核查,除與親戚朋友之間偶發性資金拆借外,發行人實際控制人不存在向第三方支付分紅款或其他形式利潤分配所得的情形;取得了孫亞卓出具的書面說明及北京市中信公證處就此事項出具了(2021)京中信內民證字第 03428 號《公證書》,確認孫亞卓與發行人實際控制人之間債權債務關系已經全部結清,其與發行人實際控制人之間的資金往來不涉及委托持股或其他類似的權利義務安排,孫亞卓確認不享有發行人任何股東權益,未來不會基于任何歷史資金往來向王磊、韓秀蘭、發行人及其他股東主張享有發行人權益或提出任何與之相關的訴訟、仲裁;

          ③對于興勝實業,通過對其賬戶轉入資金、接受其轉出資金的相關方上海布艾、風光實業、江禹衡及王磊、韓秀蘭進行比對,確認其資金轉入、轉出的金額能夠形成完整閉環,同時通過對發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰的全部銀行流水進行反向逐一比對,發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰與興勝實業之間無其他大額、異常資金往來,上述銀行流水不存在涉及建立股權代持的資金流轉;

          ④經與上述自然人、企業的負責人/股東進行訪談,上述資金周轉方不存在不適合擔任股東的身份(①公務員、黨政機關、國有企業的干部、配偶、子女、軍人等;②與本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員存在關聯關系),上述流轉資金最終均來源于發行人股東,上述資金流轉方與發行人股東之間的資金往來不存在股權代持等事項或特殊利益安排,不存在潛在糾紛。

          ⑤經書面審查發行人的全部直接、間接股東出具的書面承諾,該等主體均已承諾其所持發行人股權不存在委托持股、信托持股及其他類似的權利義務安排。

          綜上所述,發行人股東持有的發行人股份權屬清晰,不存在代持等未披露的股份安排,不存在權屬糾紛及潛在糾紛,不存在影響和潛在影響發行人股權結構的事項或特殊安排。

          (二)《監管指引》第二條:發行人在提交申報材料時應當出具專項承諾,說明發行人股東是否存在以下情形,并將該承諾對外披露:(一)法律法規規定禁止持股的主體直接或間接持有發行人股份;(二)本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員直接或間接持有發行人股份;(三)以發行人股權進行不當利益輸送

          發行人已根據《監管指引》的相關規定,在《招股說明書》“附錄:與投資者保護相關的承諾函”之“七、關于公司股東情況的承諾”中就其股東持股情況出具專項承諾如下:

          “(一)不存在法律法規規定禁止持股的主體直接或間接持有公司股份的情形;

          (二)不存在本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員直接或間接持有公司股份的情形,直接及間接持有公司股份的主體與本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員不存在親屬關系、關聯關系、委托持股、信托持股或其他利益安排;

          (三)公司股東不存在以公司股權進行不當利益輸送的情形;

          (四)公司已真實、準確、完整地披露股東信息,不存在股份代持情形。

          發行人已就《監管指引》第二條規定的事項出具專項承諾予以說明并對外披露,符合《監管指引》第二條的規定。

          (三)《監管指引》第三條:發行人提交申請前 12 個月內新增股東的,應當在招股說明書中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價格及定價依據,新股東與發行人其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系,新股東與本次發行的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員是否存在關聯關系,新增股東是否存在股份代持情形。上述新增股東應當承諾所持新增股份自取得之日起 36 個月內不得轉讓

          經書面核查發行人工商登記資料,及網絡查詢國家信用信息公示系統(http://www.gsxt.gov.cn),發行人提交申請前 12 個月內不存在通過增資擴股、股權轉讓等形式新增股東的情形。

          (四)《監管指引》第四條:發行人的自然人股東入股交易價格明顯異常的,中介機構應當核查該股東基本情況、入股背景等信息,說明是否存在本指引第一項、第二項的情形。發行人應當說明該自然人股東基本情況

          經書面核查發行人工商登記資料、歷次增資協議及支付憑證、歷次股權轉讓協議、發行人歷次增資的《驗資報告》,并與發行人實際控制人、財務總監等進行訪談,發行人歷史上自然人股東歷次增資、股權轉讓情況如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記


          經書面核查發行人自然人股東的身份信息、股東調查表、結婚證、戶口簿及與發行人實際控制人進行訪談,發行人自然人股東中王文忠為王磊之父,韓秀蘭為王磊之母,隋松辰為王磊之配偶,王文忠、韓秀蘭、王磊、隋松辰均為發行人實際控制人。

          經書面核查股東的實繳出資憑證及相關銀行流水、股東出具的書面承諾,上述股東的增資款均最終來源于其自有貨幣資金。因上述歷次增資、股權轉讓均發生在實際控制人范圍內,不存在外部股東,該等股東以 1 元/1 元注冊資本的價格向發行人增資及以象征性對價、無對價進行股權轉讓均具有合理性。

          (五)《監管指引》第五條:發行人股東的股權架構為兩層以上且為無實際經營業務的公司或有限合伙企業的,如該股東入股交易價格明顯異常,中介機構應當對該股東層層穿透核查到最終持有人,說明是否存在本指引第一項、第二項的情形。最終持有人為自然人的,發行人應當說明自然人基本情況

          經書面核查發行人工商登記資料,截至本問詢函回復出具之日,發行人共有 2 名非自然人股東。經核查風光實業、風光合伙工商登記資料、財務報表,及對發行人實際控制人的訪談,風光實業、風光合伙均為實際控制人王磊控制的無實際經營業務的持股平臺。

          1、非自然人股東入股情況核查

          經書面核查發行人工商登記資料、增資協議及支付憑證,及對發行人實際控制人、財務總監進行訪談,發行人 2 名非自然人股東入股情況如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          經核查,發行人非自然人股東入股交易價格不存在明顯異常的情形。

          2、非自然人股東穿透核查

          1)風光實業

          經書面核查風光實業的工商登記資料,風光實業于 2016 年 10 月 27 日由王磊、韓秀蘭共同出資設立,其注冊資本為 1,000 萬元,其中王磊持股 95%、韓秀蘭持股 5%。截至本問詢函出具之日,風光合伙的股權結構未發生變更。

          2)風光合伙

          經書面核查風光實業的工商登記資料,風光合伙于 2016 年 10 月 27 日由王磊、韓秀蘭共同出資設立,其認繳出資額為 1,000 萬元,其中王磊持有 950 萬元出資額、韓秀蘭持有 50 萬元出資額。

          2020 年 5 月 11 日,韓秀蘭退出風光合伙,同時為對核心員工進行激勵,并鞏固發行人與重要的外部合作方的長期合作,王磊將其持有的部分出資份額轉讓給李波等 32 名自然人,此次變更后風光合伙的出資結構如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記


          上述有限合伙人通過風光合伙持有的發行人股份數及認購價格如下:

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          萬字長文:2021上半年IPO股東核查新規及案例筆記

          根據發行人的說明,并對發行人實際控制人、財務總監、董事會秘書進行訪談,風光有限合伙人通過風光合伙間接取得發行人股份的交易價格系參照發行人 2019 年度扣除非經常性損益后凈利潤的 10 倍市盈率確定的公允價格 8.30 元/股價格協商確定,除考慮到王志、張艷明、李波、鄒廣宇、張靜、王德新等人在公司貢獻程度以及王震、王雪為實際控制人王磊之堂弟(妹)而在上述價格基礎上給與一定折讓外,其他人員的授予價格與公允價格均與該公允價格差異較小,同時發行人對上述人員實際取得發行人股份價格與公允價格得到差額已確認為股份支付,因此上述自然人的股份認購價格不存在明顯異常。

          根據發行人提供的《勞動合同》、上述自然人簽署的股東調查表、承諾函并經書面核查實際控制人的銀行流水及上述自然人出具的價款支付憑證及確認函,上述自然人中王志為發行人董事、副總經理,李大雙為發行人董事、副總經理、董事會秘書,劉淼為發行人財務總監,陳雪、王峰、王振國為發行人監事,王震、王雪為實際控制人王磊之堂弟(妹),除此之外,上述自然人與發行人股東、董事、監事、高級管理人員不存在關聯關系,與本次發行的中介機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員不存在關聯關系,其股份認購價款均以自有貨幣資金支付,不存在股份代持情形。

          綜上所述,發行人非自然人股東入股交易不存在明顯異常情形,該非自然人股東穿透至最終持有人后亦不存在《監管指引》第一項、第二項的情形。

          (六)《監管指引》第六條:私募投資基金等金融產品持有發行人股份的,發行人應當披露金融產品納入監管情況

          經書面核查發行人工商登記資料、股東調查表及網絡核查中國證券投資基金業協會網站(http://gs.amac.org.cn),截至本問詢函回復出具日,無私募投資基金等金融產品持有發行人股份,發行人現有股東風光合伙為核心人員及重要合作方的持股平臺,不存在以非公開方式向投資者募集資金的情形,其資產亦未委托基金管理人進行管理,也未擔任任何私募投資基金的管理人,無需辦理私募基金備案。

          上述楷體加粗部分已在招股說明書“第五節 發行人基本情況”之“八、發行人股本情況”之“(八)發行人股東入股價格情況”中補充披露。

          二、中介機構核查情況

          (一)核查程序

          保薦機構及發行人律師主要履行了以下核查程序:

          1、取得發行人提供的全套工商登記資料、現行有效的《公司章程》,核查發行人的歷史沿革、最新股東及其持股情況;

          2、獲取發行人歷次股權轉讓的協議及相關款項支付憑證、發行人歷次增資的出資繳納憑證及驗資報告、審計報告、發行人全體股東出具的說明文件,及相關的董事會、股東會/股東大會會議資料,核查發行人實際控制人、董監高的個人銀行流水,了解歷史沿革中歷次股權變動的價格、支付方式、是否存在代持;

          取得并查閱發行人自然人股東的身份證復印件及其出具的調查表,取得并查閱發行人法人股東的營業執照、設立至今的工商登記資料及《公司章程》或《合伙協議》,并根據股東的基本情況判斷股東的適格性;

          3、核查 2016 年 5 月、8 月發行人實際控制人通過第三方周轉實繳出資涉及的資金周轉方飛翔電腦、上海布艾、江禹衡、馮嗣程、王楊、王秀清在報告期內的銀行流水及發行人實際控制人王磊、韓秀蘭、王文忠、隋松辰自 2010 年至報告期內的全部銀行流水,將銀行流水進行雙向核對,并對包括自然人孫亞卓、江國斌、裴英同在內的周轉方進行訪談確認,確認相關周轉方與發行人無其他大額、異常資金往來,相關銀行流水不存在涉及建立股權代持的資金流轉;

          4、對發行人目前及歷史上的自然人股東、非自然人股東執行事務合伙人/委派代表/授權代表進行訪談訪,了解股東的適格性、歷次股權轉讓的定價依據、資金來源、交易背景、增資/股權轉讓價格的合理性、是否存在代持、與發行人上市中介機構的關聯關系、是否存在以股權進行利益輸送、私募投資基金及登記備案等情形;

          5、取得發行人提供的提交申請前 12 個月內董事會、股東大會會議資料、工商變更登記資料;查閱發行人關于本次發行并在創業板上市提交的申報材料,核查發行人提交上市申請前 12 個月內是否存在新增股東的情況;

          6、取得發行人出具的關于風光合伙合伙人任職情況的說明及風光合伙合伙人填寫的調查表,查閱風光合伙合伙協議、合伙人會議決議資料及發行人、王磊與其他合伙人簽署的授予協議、價款支付憑證,核查風光合伙合伙人在發行人的任職情況及相關份額變更情況、是否存在代持情況;

          7、對發行人及其股東進行訪談,取得其出具的確認函,核查確認本次發行的中介機構或其負責人、高級管理人員、經辦人員是否直接或間接持有發行人股份,發行人是否以股權進行不當利益輸送等;

          8、取得發行人補充出具的專項承諾;

          9、在國家信用信息公示系統(http://www.gsxt.gov.cn)、中國裁判文書網(http://wenshu.court.gov.cn)等公開網絡對發行人涉訴情況進行核查;

          10、在中國證券投資基金業協會的官方網站(http://gs.amac.org.cn)進行網絡查詢;

          11、查閱發行人《招股說明書》等申請文件,核查發行人的信息披露情況。

          (二)核查意見

          經核查,保薦機構、發行人律師認為:

          1、發行人已在招股說明書中對發行人的股東信息予以充分披露,不存在重大遺漏或重大隱瞞;

          2、發行人股東持有的發行人股份權屬清晰,不存在代持等未披露的股份安排,不存在權屬糾紛及潛在糾紛,不存在影響和潛在影響發行人股權結構的事項或特殊安排;

          3、發行人已出具專項承諾,并在招股說明書“附錄:與投資者保護相關的承諾”之“七、關于公司股東情況的承諾”中披露了承諾內容;

          4、發行人向深圳證券交易所提交首次公開發行股票并在創業板上市申請文件前 12 個月內不存在新增股東;

          5、發行人自然人股東入股交易價格合理,不存在發行人的自然人股東入股交易價格明顯異常的情形;

          6、發行人非自然人股東入股交易價格合理,不存在明顯異常的情形,風光實業的股東、風光合伙的合伙人等間接股東不在股份代持的情形,不存在法律法規規定禁止持股的情形,不存在不得擔任股東的情形;

          7、發行人股東中不存在私募投資基金的情況;

          8、保薦機構、發行人律師按照《監管指引》的要求對發行人披露的股東信息進行全面深入核查,逐條認真落實核查工作,并已經提交了專項核查報告。

          (來源:企業上市法商研究院)


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